מהי השקעה אחראית במניות? ESG והשקעות אתיות
בשנים האחרונות, עולה המודעות בקרב משקיעים רבים לחשיבותה של השקעה אחראית.
משקיעים אלו אינם מחפשים רק תשואה מקסימלית, אלא רוצים גם להשקיע בחברות שפועלות בצורה אתית ובת קיימא, תוך התחשבות בהשפעתן על הסביבה, על החברה ועל הממשל התאגידי.
מהי השקעה אחראית?
השקעה אחראית, המכונה גם השקעה ESG (Environmental, Social and Governance), היא גישה להשקעות שמשלבת שיקולים של אחריות תאגידית, אתיקה וקיימות לצד ניתוח פיננסי מסורתי.
משקיעים אחראיים בוחנים את הביצועים של חברות לא רק על סמך נתונים פיננסיים כמו רווחיות וצמיחה, אלא גם על סמך קריטריונים נוספים, כגון:
- סביבה: טביעת הרגל הפחמנית של החברה, צריכת המים והאנרגיה שלה, יחסה לפסולת, והתמודדותה עם שינויי אקלים.
- חברה: תנאי העבודה בחברה, מדיניות גיוון והכללה, זכויות אדם, אחריות קהילתית, ותרומה לחברה.
- ממשל תאגידי: מבנה ההנהלה של החברה, שקיפות, אתיקה עסקית, מניעת שחיתות, זכויות בעלי מניות.
מדוע השקעה אחראית הופכת פופולרית יותר?
ישנן מספר סיבות מדוע השקעה אחראית צוברת תאוצה בשנים האחרונות:
ראשית, יותר ויותר משקיעים, במיוחד מהדור הצעיר, מעוניינים שההשקעות שלהם יהיו בהלימה עם הערכים והעקרונות שלהם. הם רוצים להרגיש טוב לא רק לגבי התשואה הפיננסית, אלא גם לגבי ההשפעה החברתית והסביבתית של ההשקעות שלהם.
שנית, ישנה הכרה גוברת בכך שגורמי ESG יכולים להשפיע באופן מהותי על הביצועים הפיננסיים ארוכי הטווח של חברות. למשל, חברות עם ביצועים סביבתיים ירודים עשויות להיות חשופות לסיכונים רגולטוריים ומשפטיים, בעוד שחברות עם מדיניות גיוון והכללה חזקה עשויות ליהנות מיתרון תחרותי בגיוס ובשימור כישרונות.
שלישית, משבר האקלים והאתגרים החברתיים הדחופים שהעולם מתמודד איתם הגבירו את הדחיפות לפעולה. משקיעים רבים מבינים שיש להם תפקיד חשוב במינוף הון לקידום פתרונות בני קיימא ולהאצת המעבר לכלכלה דלת פחמן ויותר צודקת חברתית.
היתרונות של השקעה אחראית
להשקעה אחראית ישנם מספר יתרונות פוטנציאליים, הן עבור המשקיעים והן עבור החברה:
- תשואות טובות יותר: מחקרים רבים מצאו כי חברות עם ביצועים גבוהים ב-ESG נוטות להציג תשואות טובות יותר לאורך זמן.
- הפחתת סיכונים: התחשבות בגורמי ESG יכולה לסייע למשקיעים לזהות ולנהל סיכונים פוטנציאליים, כגון סיכונים סביבתיים, סיכונים חברתיים וסיכונים הקשורים לממשל תאגידי.
- השפעה חיובית: על ידי השקעה בחברות שפועלות בצורה אתית ובת קיימא, משקיעים אחראיים יכולים לתרום ליצירת עולם טוב יותר.
יתרה מכך, השקעה אחראית יכולה לסייע בהגברת המודעות והלחץ על חברות לשפר את הביצועים שלהן ב-ESG. ככל שיותר משקיעים מתחשבים בקריטריונים אלו, כך גובר התמריץ עבור חברות לאמץ פרקטיקות אחראיות יותר.
כיצד להשקיע בצורה אחראית
ישנן דרכים רבות להשקיע בצורה אחראית. משקיעים יכולים:
- לבחור קרנות נאמנות או תעודות סל המתמקדות בחברות עם ביצועים גבוהים ב-ESG.
- להשקיע ישירות במניות של חברות שפועלות בצורה אתית ובת קיימא.
- לעבוד עם יועץ השקעות המתמחה בהשקעות אחראיות.
חשוב לציין כי השקעה אחראית אינה גישת "הכל או כלום". משקיעים יכולים לבחור לשלב קריטריונים של ESG בתיק ההשקעות שלהם במידה המתאימה להם, החל מהקצאה קטנה ועד להפיכת ESG לעיקרון המנחה של אסטרטגיית ההשקעה שלהם.
חשיבות השקעות אתיות
השקעות אתיות הן סוג של השקעה אחראית שמתמקדת בעיקר בהשפעה החברתית של החברה. משקיעים אתיים עשויים להימנע מהשקעה בחברות שמעורבות בפעילויות כמו ייצור נשק, טבק, או הימורים.
עבור משקיעים רבים, השקעה אתית היא דרך לוודא שהכסף שלהם אינו תומך בפרקטיקות או תעשיות שהם מתנגדים להן מבחינה מוסרית. זוהי דרך לשלב בין ערכים אישיים לבין החלטות פיננסיות.
אתגרים בהשקעה אחראית
למרות היתרונות הרבים, להשקעה אחראית יש גם מספר אתגרים:
ראשית, עדיין אין הגדרה אחידה או תקן מוסכם לגבי מה מהווה חברה "טובה" ב-ESG. הקריטריונים להערכת ביצועי ESG יכולים להשתנות בין ספקי הדירוג השונים.
שנית, לעתים קיים מתח בין מטרות ESG לבין ביצועים פיננסיים בטווח הקצר. למשל, השקעה בטכנולוגיות ירוקות עשויה להיות בעלת פוטנציאל תשואה נמוך יותר בטווח הקצר, גם אם היא חיונית למעבר לכלכלה דלת פחמן בטווח הארוך.
שלישית, קיים חשש מ"גרינוошינג" – חברות שמציגות עצמן כ"ירוקות" או אחראיות חברתית מבלי לבצע שינויים מהותיים בפועל. משקיעים צריכים לבצע בדיקת נאותות קפדנית כדי לוודא שהתביעות של חברות לגבי ביצועי ESG אכן מבוססות.
השפעת השקעה אחראית על תיק ההשקעות
אחד השיקולים החשובים עבור משקיעים המעוניינים בהשקעה אחראית הוא ההשפעה על תיק ההשקעות שלהם. חשוב להבין כי השקעה אחראית אינה בהכרח כרוכה בפשרה על התשואה.
למעשה, מחקרים רבים מצביעים על כך שהשקעה בחברות עם ביצועים גבוהים ב-ESG יכולה להוביל לתשואות שוות או אף עדיפות בהשוואה להשקעות מסורתיות לאורך זמן. זאת מכיוון שחברות אלו נוטות להיות חסינות יותר בפני סיכונים, בעלות ניהול יעיל יותר של משאבים, ובעלות מוניטין טוב יותר בקרב צרכנים ורגולטורים.
עם זאת, חשוב לגוון את תיק ההשקעות גם בתוך קטגוריית ההשקעות האחראיות. משקיעים יכולים לשלב השקעות בסקטורים ובאזורים גיאוגרפיים שונים, ולבחור בין אפיקי השקעה מגוונים כגון מניות, אגרות חוב, ונדל"ן. גיוון כזה יכול לסייע בניהול סיכונים ובהשגת תשואה מיטבית.
מעורבות של משקיעים מוסדיים בהשקעה אחראית
מגמה משמעותית בתחום ההשקעות האחראיות היא המעורבות הגוברת של משקיעים מוסדיים, כגון קרנות פנסיה וחברות ביטוח. משקיעים אלו, המנהלים נכסים בהיקף עצום, הם בעלי כוח השפעה רב על החברות בהן הם משקיעים.
בשנים האחרונות, יותר ויותר משקיעים מוסדיים מאמצים מדיניות השקעה אחראית. הם עושים זאת מתוך הכרה בכך שלהשקעותיהם יש השפעה משמעותית על הכלכלה והחברה, ומתוך אחריות לחוסכים שלהם לטווח הארוך.
משקיעים מוסדיים יכולים לקדם השקעה אחראית בדרכים שונות, כגון שילוב קריטריונים של ESG במדיניות ההשקעה שלהם, מעורבות אקטיבית מול חברות (engagement) לשיפור הביצועים שלהן ב-ESG, והצבעה באסיפות בעלי מניות בעד החלטות התומכות בקיימות. מעורבותם של משקיעים מוסדיים היא קריטית להאצת המעבר לכלכלה בת קיימא.
השקעה אחראית וקהילת ה-ESG
אחד היתרונות המשמעותיים של השקעה אחראית הוא ההזדמנות להיות חלק מקהילה של משקיעים וארגונים הפועלים לקידום קיימות ואחריות תאגידית.
קהילת ה-ESG מאופיינת בשיתוף ידע, שיתוף פעולה, וחדשנות. משקיעים יכולים ללמוד זה מזה על אסטרטגיות השקעה אחראיות, לחלוק מידע על חברות ומגמות, ולשתף פעולה ביוזמות להשפעה חיובית.
כמו כן, משקיעים אחראיים יכולים להצטרף לארגונים ויוזמות המקדמים השקעה אחראית, כגון עקרונות ההשקעה האחראית של האו"ם (UNPRI), או Ceres – קואליציה של משקיעים וארגונים סביבתיים. מעורבות בקהילת ה-ESG מאפשרת למשקיעים לא רק להשקיע בהתאם לערכים שלהם, אלא גם להיות חלק מתנועה גלובלית לשינוי חיובי.
סיכום
השקעה אחראית היא דרך להשקיע תוך התחשבות בהשפעה החברתית והסביבתית של החברות שבהן משקיעים. ישנם יתרונות רבים פוטנציאליים להשקעה אחראית, הן עבור המשקיעים והן עבור החברה.
משקיעים המעוניינים להשקיע בצורה אחראית יכולים לעשות זאת באמצעות מגוון דרכים, כגון בחירת קרנות נאמנות או תעודות סל המתמקדות בחברות עם ביצועים גבוהים ב-ESG, השקעה ישירה במניות של חברות אתיות, או עבודה עם יועץ השקעות המתמחה בהשקעות אחראיות.
עם זאת, חשוב להכיר גם באתגרים הקיימים בהשקעה אחראית, כגון היעדר הגדרה אחידה לביצועי ESG, מתחים פוטנציאליים עם ביצועים פיננסיים בטווח הקצר, והסיכון ל"גרינוושינג".
ככל שיותר משקיעים מאמצים גישה של השקעה אחראית, כך גובר הלחץ על חברות לשפר את הביצועים שלהן ב-ESG, מה שיכול להוביל בסופו של דבר לכלכלה ולחברה בנות קיימא יותר.
